Доходность облигаций

Доходность облигаций — это важное понятие в инвестициях с фиксированным доходом, представляющее собой доход, который инвестор может ожидать от держания облигации. Понимание доходности облигаций помогает инвесторам оценить потенциальный доход от их инвестиций и принимать обоснованные решения. В этой статье объясняются различные типы доходности облигаций, их расчёт и значение на финансовом рынке.

Что такое доходность облигаций?

Доходность облигаций относится к доходу от инвестиций, который инвестор получает от облигации. Она выражается в процентах от текущей цены облигации или её номинальной стоимости. Доходность облигаций — важная мера для оценки прибыльности облигации и её сравнения с другими инвестиционными возможностями.

Типы доходности облигаций:

1. Текущая доходность:

   • Текущая доходность рассчитывается путём деления годового купонного платежа облигации на её текущую рыночную цену. Она предоставляет информацию о доходе облигации относительно её цены в данный момент времени.
   • Формула: Текущая доходность = (Годовой купонный платеж / Текущая рыночная цена) × 100

2. Доходность до погашения (YTM):

   • Доходность до погашения — это общий доход, который инвестор может ожидать, если облигация будет держаться до погашения. Она учитывает текущую рыночную цену облигации, её номинальную стоимость, оставшееся время до погашения и полученные купонные платежи.
   • Формула: YTM рассчитывается с использованием сложных финансовых формул или финансового калькулятора.

3. Доходность до досрочного выкупа (YTC):

   • Доходность до досрочного выкупа имеет значение для облигаций, которые могут быть выкуплены эмитентом до погашения. YTC рассчитывает доход, который инвестор получит, если облигация будет выкуплена в самую раннюю возможную дату, учитывая цену выкупа облигации и оставшееся время до даты выкупа.
   • Формула: YTC рассчитывается аналогично YTM, но учитывает цену выкупа и дату выкупа.

Почему доходность облигаций важна:

1. Измерение дохода:

   • Доходность облигаций предоставляет инвесторам меру дохода, который они могут ожидать от своих инвестиций. Более высокая доходность часто указывает на более высокую прибыль, но также может сопровождаться большим риском.

2. Сравнение инвестиций:

   • Инвесторы используют доходность облигаций для сравнения привлекательности различных облигаций или других инвестиционных возможностей. Более высокая доходность может сделать облигацию более привлекательной по сравнению с другими инвестициями с фиксированным доходом.

3. Рынок и индикаторы:

   • Изменения доходности облигаций могут сигнализировать о сдвигах в рыночных условиях, таких как изменения процентных ставок или экономические ожидания. Например, рост доходности может указывать на ожидания повышения процентных ставок или инфляции.

Пример расчёта доходности облигаций:

Предположим, что инвестор держит облигацию с номинальной стоимостью 1000 долларов, годовым купонным платежом 50 долларов и текущей рыночной ценой 950 долларов. Текущая доходность может быть рассчитана следующим образом:

• Текущая доходность: (50 долларов / 950 долларов) × 100 ≈ 5,26%

Если облигация будет держаться до погашения, доходность до погашения учтет номинальную стоимость облигации, оставшееся время до погашения и полученные купонные платежи. Расчёт YTM требует более сложных формул или финансового калькулятора.

Заключение:

Доходность облигаций — это ключевой показатель для оценки инвестиций с фиксированным доходом, предоставляющий представление о ожидаемой прибыли от облигации. Понимание различных типов доходности облигаций и их последствий позволяет инвесторам принимать более обоснованные решения и лучше оценивать ценность своих облигационных инвестиций.