​​​​​​​Анализ кредитного риска и рейтинги облигаций

🔹 Что такое кредитный риск?

Кредитный риск — это риск того, что заёмщик (например, компания или государство) не выполнит свои финансовые обязательства, то есть не выплатит основной долг или проценты по нему.

Пример: Если вы купили облигацию компании, и она объявила дефолт, вы можете потерять свои инвестиции.

📊 Анализ кредитного риска

Анализ кредитного риска — это процесс оценки платёжеспособности заёмщика, его способности и готовности выполнять долговые обязательства. Включает количественные и качественные показатели.

🔸 Основные факторы анализа:

1. Финансовые коэффициенты

   • Коэффициент покрытия процентов (EBIT / процентные расходы)

   • Долг / Собственный капитал (D/E)

   • Текущая ликвидность

2. Стабильность прибыли

   • Надёжные и предсказуемые денежные потоки.

3. Анализ денежных потоков

   • Операционный денежный поток должен покрывать долги.

4. Состояние отрасли и экономики

   • Устойчивость сектора, в котором работает компания.

5. Качество управления

   • Репутация, прозрачность и профессионализм руководства.

🏦 Рейтинги облигаций

Рейтинги облигаций — это оценка кредитоспособности компании или правительства, выпускающего облигации, предоставляемая специализированными рейтинговыми агентствами.

🔸 Основные рейтинговые агентства:

• Standard & Poor’s (S&P)

• Moody’s

• Fitch Ratings

🔹 Шкала рейтингов:

Облигации с рейтингом от BBB-/Baa3 и выше считаются инвестиционными, ниже — спекулятивными или «мусорными» (junk bonds).

⚖️ Зачем нужны рейтинги облигаций?

• Помогают инвесторам оценить риск и сравнить облигации.

• Влияют на ставку доходности: чем выше риск — тем выше процент.

• Определяют стоимость заимствования для эмитента.

• Необходимы для регуляторных норм и политики многих инвестиционных фондов.

💡 Пример

Вы выбираете между двумя облигациями:

• Облигация А (AAA): надёжная, доходность 3%.

• Облигация B (BB): более рискованная, доходность 8%.

Инвестор решает: стоит ли брать на себя больший риск ради дополнительной прибыли?

✅ Вывод

Анализ кредитного риска и рейтинги облигаций:

• Защищают капитал инвестора.

• Позволяют лучше управлять портфелем.

• Помогают установить справедливую стоимость займа.