Корпоративное управление и акционерный активизм

🔹 Что такое корпоративное управление?

Корпоративное управление — это система правил, процессов и практик, по которым осуществляется руководство и контроль за деятельностью компании. Оно направлено на баланс интересов всех заинтересованных сторон: акционеров, руководства, клиентов, поставщиков, инвесторов, государства и общества в целом.

🔸 Цели и принципы корпоративного управления:

• Подотчётность — руководство компании отвечает за свои действия перед акционерами.

• Прозрачность — честное раскрытие информации.

• Справедливость — равное отношение ко всем акционерам.

• Этика и устойчивость — долгосрочная ценность и соблюдение норм поведения.

🔹 Основные элементы корпоративного управления

1. Совет директоров

   • Назначается акционерами.

   • Контролирует и направляет менеджмент.

   • Включает независимых директоров.

2. Менеджмент

   • Исполнительные директора (CEO и др.), управляющие ежедневной деятельностью.

3. Комитеты совета директоров

   • Комитет по аудиту, по вознаграждениям, по управлению рисками и др.

4. Акционеры

   • Владельцы компании. Имеют право голосовать, вносить предложения и получать дивиденды.

🗳 Акционерный активизм

🔸 Что это?

Акционерный активизм — это действия акционеров, направленные на изменение политики компании, улучшение её управления или повышение стоимости акций. Активисты используют своё право голоса, обращения к совету директоров или публичные кампании.

🔹 Кто может быть активистом?

1. Институциональные инвесторы
   (пенсионные фонды, страховые компании, фонды взаимных инвестиций)

2. Хедж-фонды и частные инвесторы
   (например, Carl Icahn, Elliott Management)

3. Индивидуальные акционеры

🔸 Цели акционерного активизма:

• Замена членов совета директоров или руководства

• Давление на руководство для продажи компании или её части

• Требование повышения дивидендов или выкупа акций

• Улучшение ESG-практик (экология, социальная ответственность, управление)

• Больше прозрачности и соблюдения интересов миноритарных акционеров

🔹 Известные примеры:

• Carl Icahn против Apple (2013) — требовал вернуть акционерам избыточный капитал.

• Engine No. 1 против ExxonMobil (2021) — добился включения своих кандидатов в совет директоров для продвижения климатической повестки.

⚖️ Риски и критика акционерного активизма:

• Ориентация на краткосрочную выгоду в ущерб долгосрочной устойчивости

• Конфликты с руководством, возможная дестабилизация

• Затраты на юридические и консультационные услуги

✅ Как добиться эффективного корпоративного управления:

• Назначение независимых и компетентных директоров

• Прозрачная система вознаграждений

• Регулярная отчетность и аудит

• Диалог с акционерами

• Контроль за конфликтами интересов