Риск контрагента (англ. Counterparty Credit Risk, CCR) — это риск того, что контрагент по финансовой сделке не выполнит свои обязательства до момента окончательного расчета, в результате чего банк может понести убытки.
📘 Что это означает?
CCR возникает не по кредитам, а по таким операциям, как деривативы, сделки РЕПО, маржинальное кредитование, когда стоимость сделки может колебаться со временем, а риски двухсторонние.
🏦 Где возникает CCR?
-
Производные финансовые инструменты (деривативы): свопы, форварды, опционы
-
Сделки РЕПО и обратного РЕПО
-
Займы и заимствования ценных бумаг
-
Маржинальные операции и клиринг
🧮 Пример
Банк A заключает с Банком B процентный своп на 5 лет. Через 3 года Банк B обанкротился, а своп в этот момент имеет положительную стоимость для Банка A.
→ Банк A теряет деньги, которые должен был получить до окончания срока действия контракта.
🔍 Чем CCR отличается от обычного кредитного риска?
| Характеристика | Обычный кредитный риск | Риск контрагента (CCR) |
|---|---|---|
| Возникает при | Кредитовании | Финансовых операциях (деривативы и др.) |
| Фиксированная сумма? | Да | Нет, зависит от рыночной стоимости |
| Односторонний риск? | Да | Нет, риск двусторонний |
| Риск на стадии расчета | Обычно нет | Да, до и во время расчетов |
📉 Основные параметры CCR
-
EAD (Exposure at Default) — сумма возможных потерь при дефолте
-
PD (Probability of Default) — вероятность дефолта контрагента
-
LGD (Loss Given Default) — доля потерь после возможного восстановления активов
💡 Формула CCR = EAD × PD × LGD
🛠 Способы управления риском контрагента
-
Неттинг: зачет взаимных требований
-
Обеспечение (collateral): маржинальные требования снижают риск
-
Централизованный клиринг: через клиринговые организации (CCP)
-
CVA (Credit Valuation Adjustment): корректировка стоимости сделки с учетом риска контрагента
📊 Нормативное регулирование
-
Базель II и III — ввели требования по капиталу для CCR
-
SA-CCR (Standardized Approach for CCR) — современный стандарт расчета риска
-
CVA Capital Charge — капитал, покрывающий возможные рыночные потери от CCR
🔐 Почему CCR важен?
-
Основной риск для банков, активно работающих с деривативами
-
Недооценка CCR была одной из причин кризиса 2008 года
-
Эффективное управление CCR снижает системные риски и укрепляет доверие к банковской системе
✅ Краткое резюме
| Пункт | Описание |
|---|---|
| Что это? | Риск дефолта контрагента по срочным сделкам |
| Где возникает? | Деривативы, РЕПО, ценные бумаги |
| Методы оценки | EAD, PD, LGD, CVA |
| Методы снижения | Обеспечение, неттинг, клиринг |
| Регулирование | Базель II/III, SA-CCR, CVA |